Saviálogos - Encuentro de CAN con el saber

Desde diversos frentes y distintas tribunas. Las últimas horas están siendo profusas en el lanzamiento de mensajes por parte de cualificados representantes públicos, tanto de la Administración como de la empresa privada. Y todos con el denominador común que supone compartir el mismo fondo de alarma, peligro y reserva de una situación económica que se tuerce y se hace cuesta arriba en esta última fase del año. Miguel Ángel Fernández Ordóñez, gobernador del Banco de España, pisa el acelerador de las advertencias al sector financiero (bancos y cajas) apremiando para que suban de nuevo el colchón de las provisiones: las genéricas están bajo mínimos. Las entidades financieras están recortando sus beneficios y las cajas parecen ser las únicas que aún se resisten a sanear sus balances y mantienen 24.856 millones de euros aparcados en participaciones de empresas cotizadas.

El mensaje del Gobernador no puede ser más claro, pues esta dirigido a las cajas y bancos que no terminan de deshacerse de inmuebles, negocio que hoy no les reporta beneficios y que lleva camino de convertirse en su ruina. Al supervisor le surgen ahora las dudas acerca de si el sector bancario será capaz de mantenerse por sí sólo en pie cuando el Banco Central Europeo corte el grifo de la liquidez. Emilio Ontiveros, presidente de la AFI, advierte de un drástico recorte del crédito en 60.000 millones como consecuencia del cierre de ese grifo. Y recuerda al mismo tiempo que las entidades financieras españolas deberán hacer frente a un colosal volumen de devoluciones y pagos (245.000 millones de euros) hasta finales de 2011 por un valor equivalente al 20% del PIB. Se da por hecho que la segunda ronda de recapitalizaciones puede ser inminente, antes de que termine el año.

Las cifras se van atragantando al mismo tiempo que transcurre el tiempo, es decir, los vencimientos, y mientras tanto, entre vencimiento y vencimiento, Emilio Botín, presidente del Banco Santander, no da puntada sin hilo ni se corta cuando exige mayor rapidez en la reestructuración de las cajas de ahorros. La presión de las palabras llegan con fuerza al Banco de España y desde Economía toman nota: no en vano son pronunciadas por el primer banquero del país, acostumbrado a llevar la razón. Botín es exquisito en el disparo y apunta a “un cambio de ritmo en la ejecución del proceso”. Deja claro que las cajas con problemas, las que se encuentran en procesos de concentración, se están dedicando a otra cosa, mientras los márgenes caen y los problemas aplazados llevan camino de ser más costosos.

Botín persigue un objetivo en el que no parece que vaya a tener muchos acompañantes: todos los bancos y cajas deberían hacer un mayor esfuerzo en aumentar la fluidez del crédito, adaptar la capacidad instalada y mejorar los márgenes. Con ello, el primer banquero persigue que la atención del público y de las autoridades se fijen algo más en los problemas del sector y menos en los grandes, y el suyo es el mayor. A esta velocidad, debe pensar el banquero, acabarán por solicitar su concurso para sacar de apuros a más un SIP. La lectura del mensaje de Botín es bien sencilla; el 83% del beneficio del grupo Santander en 2010 procederá del exterior, y añade que no tiene problemas para dar todo el crédito que le soliciten. Ya se encargará de ponerle precio.

A De Guindos le preocupan tanto o más las necesidades de bancos y cajas, unos 40.000 millones de euros son las exigencias de capital que contempla Basilea III, un esfuerzo que estará concentrado “entre los bancos medianos y las cajas”, y que no parece que vayan a solventar con facilidad. El responsable del Centro de Estudios Financieros de PwC ve el camino despejado en parte, pues para resolver los problemas de liquidez y apalancamiento señala que las desinversiones que vayan a realizar las entidades facilitarán la tarea, una labor de las que Botín quiere decir que no van a la velocidad adecuada. 40.000 millones de euros que para De Guindos acabarán cumpliendo las entidades, si bien, el impacto sobre las cuentas de resultados y “la rentabilidad de algunos negocios bancarios no alcanzará unos mínimos”, es decir, más de una y de dos entidades se quedarán por el camino.

El presidente de la CNMV, Julio Segura, solicita a las entidades financieras que refuercen la liquidez en las emisiones de renta fija, una medida con la que se pretende elevar la protección del inversor, algo que esta por encima de cualquier asunto para la Comisión. Sin embargo, en esta ocasión, y aunque la intervención del organismo ayude al inversor, llama la atención la preocupación que muestra la Comisión en un aspecto tan decisivo como la liquidez y, concretamente, en la provisión de liquidez para emisiones de renta fija, respecto a la cual se insiste en el seguimiento de los criterios publicados ayer.

Una publicación de criterios relacionados con la liquidez que en este tiempo y lugar no dejan de levantar sospechas, al tiempo que transmiten la sensación de que la advertencia de Segura tiene un claro fundamento en futuras amenazas; o como la urgencia que reclama Ordóñez a la banca para que venda activos ya; o la solicitud de Botín para hacer lo que hay que hacer pero con más rapidez; o como advierte Ontiveros del cierre del grifo del BCE, pues de lo contrario, y siguiendo a De Guindos, más de uno y de dos se quedará por el camino.

 

Artículo publicado en Inteligence&capital news.